中国经济增长完全可以持续

泸州老窖(lǎojiào)2024年度更换了审计机构，由长期合作(hézuò)的四川华信（集团）会计师事务所（特殊普通合伙）变更为信(wèixìn)永中和会计师事务所（特殊普通合伙）。泸州老窖与四川华信的合作已(yǐ)持续26年，这一审计任期远超A股市场8-10年的平均水平。

泸州老窖（000568.SZ）于5月28日披露董事(dǒngshì)变动信息，内容显示，公司董事钱旭因个人原因向董事会提交辞职申请，辞去第十一届董事会董事及审计(shěnjì)委员会委员职务(zhíwù)。

值得注意的是，钱旭的董事任期原定持续至(zhì)第十一届董事会届满日(rì)，即2027年6月27日。此次离任后，钱旭将(jiāng)不再担任泸州老窖及其控股子公司的任何职务。目前，公司尚未披露其他涉及职务变动的相关信息，也未公布对应(duìyìng)的候选人。

图片来源：上市公司公告(gōngsīgōnggào)

钱旭(qiánxù)任职审计委员期间，公司曾26年连续聘用本地审计所

简历显示，钱旭1963年(nián)出生，现年62岁，博士学历，EMBA，拥有较为丰富(fēngfù)的企业管理和上市公司财务总监等(děng)高管经验，曾(céng)担任(dānrèn)北京北控(běikòng)置业有限责任公司总经理、董事(dǒngshì)长，北京北控城市发展集团有限公司董事长兼(jiān)总经理等管理职务(zhíwù)。在资本市场方面，他曾出任港交所上市公司北京建设（控股）有限公司董事局主席，以及(yǐjí)澳大利亚证券交易所上市公司CAQ Holdings Limited非执行董事。此外，他还担任香港东方电讯有限公司中国项目财务总监、京泰集团总经理助理、常务副总、财务总监及董事等职务。2015年6月起，钱旭担任泸州老窖股份有限公司董事至今，累计近10年。

另据天眼查信息，钱旭(qiánxù)当前共有8家(jiā)任职企业。其中，仅泸州老窖(lǎojiào)等3家公司目前处于存续状态，四家企业登记状态为注销。在存续企业中，钱旭担任北京和记京泰物流有限公司的法人及董事长，同时还担任北京长城阳光山谷(shāngǔ)投资管理有限公司的监事。

作为泸州(lúzhōu)老窖的外部董事及审计委员(wěiyuán)会委员，与独立董事吕先(lǚxiān)锫、陈有安共同履行财务监督职责。2024年年报显示，审计委员会审议的相关文件均获通过，吕先锫与陈有安当年从(cóng)公司获得的薪酬均为9.52万元。

此外，泸州老窖(lǎojiào)2024年度更换了审计机构，由长期合作的(de)四川华信（集团）会计师事务所（特殊普通合伙）变更为信(wèixìn)永中和会计师事务所（特殊普通合伙）。泸州老窖与四川华信的合作已持续26年，这一审计任期远超A股市场8-10年的平均水平，而(ér)长期单一审计关系或(huò)导致其“审计疲劳”，与证监会的独立性要求(yāoqiú)也存在潜在冲突。

图片来源：泸州老窖(lǎojiào)2024年报

根据注册会计师协会2023年度排名(páimíng)，信(xìn)永中和位列第九，而四川华信排名仅第43位，此外天眼查信息显示(xiǎnshì)其成立时间为2013年11月27日，经营地址为四川泸州市。这一变更使得公司(gōngsī)审计机构由排名相对靠后的省内会计师事务所变更为行业头部机构，可能意味着泸州老窖对审计质量和独立性的更高(gāo)要求。

图片来源：注册会计师(kuàijìshī)协会

一般来说(yìbānláishuō)，审计委员会通常由具备财务、风控或审计背景的专业人士组成，核心职能包括监督财务报告流程、协调内外部审计工作以及评估重大关联交易风险。虽然泸州老窖公告称钱旭的离任对(duì)日常(rìcháng)运营影响(yǐngxiǎng)有限，但(dàn)考虑到(dào)其职责涉及财务监督与内控评估，若后续补选延迟或新成员专业适配不足，可能对公司治理有效性及审计流程的连贯性带来挑战。

在(zài)2024年，泸州老窖也曾出现部分董事和监事离职的情况。具体来看，刘俊海和龚正英分别从独立董事和外部董事职位(zhíwèi)离任；与此同时，欧飞和唐时军也从监事职位离任，值得注意的是，该两名监事2024年度未(wèi)从公司(gōngsī)领取薪酬。

图片(túpiàn)来源：泸州老窖2024年报

2024年第四季度业绩承压，股息分配进程受(shòu)关注

5月28日，泸州(lúzhōu)老窖通过互动易平台回应投资者关于(guānyú)股息分配的(de)询问，表示将在股东大会审议通过利润分配方案后的两个月内完成派发。目前，公司尚未披露2024年度股东大会的具体召开时间。

值得关注的(de)是，同行业部分企业已陆续召开年度股东大会。贵州茅台、今世缘和口子窖均在5月(yuè)中下旬完成会议(huìyì)召开，而洋河股份和天佑德酒虽未召开，但已明确将于6月举行。

图片来源：互动易平台(píngtái)

4月28日，泸州(lúzhōu)老窖(lǎojiào)在2024年报和2025年一季报(jìbào)披露的当日对外公告了其2024年度分红预案，但该分红预案尚需提交股东大会审议通过。内容显示，泸州老窖拟向(nǐxiàng)全体股东每10股派发现金红利45.92元（含税），合计派发67.59亿元。叠加(diéjiā)此前已实施的特别分红，2024年度累计现金分红达(dá)87.58亿元，占当年归母净利润的65%。

数据来源：泸州老窖(lǎojiào)公告

从分红政策来看，泸州老窖2024年度分红总额同比增长(zēngzhǎng)10.19%，这一增速明显高于同期3.19%的(de)营收增长和(hé)1.71%的净利润增长。这种超业绩增速的分红安排，使得持有公司大量股份的控股股东及管理层成为(chéngwéi)主要受益方。在主营业务(zhǔyíngyèwù)增长乏力的背景下，如此高比例的分红政策是否影响公司未来的资金储备和发展投入，值得投资者关注(guānzhù)。

2024年第四季度(jìdù)，泸州老窖业绩表现承压，营收与净利润均出现同比(tóngbǐ)下滑(xiàhuá)。具体来看，当季实现(shíxiàn)营收68.93亿元，同比下降16.86%，这是自2020年第一季度以来(yǐlái)首次出现单季度营收负增长(fùzēngzhǎng)；归母净利润18.80亿元，不仅创下近年单季度利润新低，更出现了自2014年第四季度以来的首次同比下滑。2025年以来，泸州老窖虽保持增长态势，但一季度营收1.78%和归母净利润0.41%的增速(zēngsù)已(yǐ)回落至个位数水平，较此前两位数的快速增长明显放缓。

泸州老窖公告显示钱旭离任不会影响公司(gōngsī)日常运营。值得关注的是，2024年公司更换了(le)长期合作的会计师事务所，这一(zhèyī)调整可能反映审计质量要求的提升，作为审计委员(wěiyuán)会委员，钱旭的离任恰逢这一关键变动期。此外，公司尚未披露年度股东大会召开时间，较同业明显(míngxiǎn)滞后，这可能影响其股息分配进程，引发市场关注。